9月27日，北汽新能源在A股正式上市，证券简称“北汽蓝谷（600733）”，发行价格为15.05元/股，上市首日，开盘3分钟左右时间，股价跌至13.19元，下降12.36%。随后，北汽蓝谷公告称，由于交易出现异常波动，上交所对其实施了临时停牌，当日10时00分起恢复交易。恢复交易后，如再次出现异常波动，可实施第二次盘中临时停牌，停牌时间持续至今日（9月27日）14时57分。10时复牌后，北汽新能源股价继续下跌，截止9月27日11时，北汽新能源股价为11.50元。

　　根据北汽新能源消息，公司本次购买资产发行股份7.6亿股，发行价格37.66元，发行后总股本9.59亿股。发行股份购买资产完成后，公司以资本公积向全体股东每股转增2.5股，资本公积转增完成后，公司总股本33.55亿股。按照本次重大资产置换及发行股份购买资产完成后的备考审计报告，2017年末，公司总资产281亿元，2017年实现营业收入115亿元，净利润0.36亿元。

　　成立之初即谋求上市

　　北汽新能源上市计划最早可追溯到2014年北汽股份在港交所上市之时，当时新能源车业务被剥离出北汽股份。此后，北汽集团董事长徐和谊曾多次表示北汽新能源会单独上市。但如果正常申请A股上市，三年持续盈利的红线是必须跨越的前提。这意味着2016年开始盈利的北汽新能源最快要等到2019年才能登陆A股，采用借壳的方式，明显能加快进程。

　　于是随着2017年12月北汽集团入主SST前锋，北汽新能源借壳上市之路正式开启。2018年1月22日晚，SST前锋宣布拟通过资产置换以及发行股份的方式，收购北汽新能源100%股权；2月12日，SST前锋股东大会审议通过股改方案；4月27日，前锋股份发布公告称，公司重大资产重组事项获得中国证监会并购重组委审核通过；9月25日，停牌近8个月的S蓝谷终于宣布公司股权分置改革方案已全部实施完毕，北汽新能源9月27日正式登陆A股。

　　官方信息显示，北汽新能源已经推出EH、EU、EX、EV、EC、ES六大系列车型10余款纯电动乘用车，以及高端品牌ARCFOX，成为目前中国新能源市场上产品谱系最长的新能源车企。2017年北汽新能源共计销售超10万辆纯电动汽车，同比增长98%。2018年，北汽新能源的目标销量为15万辆，今年前8月，北汽新能源完成了销售超7万辆纯电动车，同比增长67%。

　　补贴依然是其实现盈利重要组成部分

　　在北汽新能源顺利开展上市计划的同时，中国新能源汽车市场正在进入更激烈的竞争阶段。同时，新能源汽车企业也将面临补贴退坡，净利润下滑的风险。

　　作为A股中国新能源整车第一股，北汽新能源的盈利情况备受业界关注。前锋股份此前的《收购报告书》显示，北汽新能源在2015年、2016年和2017年1至10月的营收分别为34.71亿元、93.72亿元和73.77亿元；同期净利润分别为负1.84亿元、1.08亿元和3924.4万元。

　　但在北汽新能源的利润收入中，政府补贴占据较大比重。数据显示，2015年、2016年和2017年1至10月，北汽新能源计入当期损益的补助分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。

　　2017年，北汽新能源量达103199辆，是中国市场纯电动汽车销量最高的企业。然而，北汽新能源也面临严重短板，纯电动技术单一发展路线。随着新能源汽车补贴逐渐退坡，补贴降低带来的成本压力必将会向销售端传导，电动车零售价格面临一定幅度的提高。补贴退出后，消费者在纯电动汽车、插电式混合动力汽车中将如何选择尚待观察。

　　北汽新能源在纯电动汽车领域的成绩一定程度也受到北京地区新能源汽车产业政策的庇佑。插电式混合动力车型在北京无法享受补贴，北京地区新能源汽车消费者只能选择纯电动车型。而随着北京市场日趋饱和，北汽新能源的地域红利也将渐渐减弱。

　　中国从2009年开始推广新能源汽车，经过近10年的市场培育，中国本土汽车品牌基本均已完成新能源汽车布局，加上造车新势力和外资车企的加速布局，北汽新能源想要保持优势可谓不易。

　　1000亿市值还需产品说话

　　无论是早前的“弯道超车”，还是如今的“换道超车”，新能源汽车作为国家战略一直被寄予厚望，此前资本市场也在不断涌入。

　　但今年以来，资本市场有遇冷迹象。一方面，新能源车市场融资消息减少；另一方面，从造车新势力蔚来汽车上市半月以来，股价经历“过山车”式起伏，有部分华尔街分析师甚至将蔚来汽车股票评级设定为“跑输大市”，股票目标价仅为每股4.2美元。

　　此时对于北汽新能源来说并不是最佳的上市时期，但对于北汽新能源自身而言，会给其带来新的机会。一是上市能够帮助北汽新能源募集其发展所需的巨额资金，可以有条件投入更多的资金推进研发，提升技术实力，当然这需要看上市之后的股价走向；二是上市之后企业管理会更加规范、透明，或有利于其战略转型。

　　早在去年8月，北汽新能源举办的核心媒体沟通会上，北汽新能源提出了“5615”战略目标。即年产销达到50万辆（其中全新平台302万辆）；年营业收入达到600亿元；企业实现上市，市值达到1000亿元；实现5大核心举措，包括品质增长、创新发展、服务转型、互联网+、开发合作。

　　『“擎天柱计划”2022年四大愿景』

　　不仅如此，2017月11月，北汽新能源正式发布了“擎天柱计划”，该计划旨在通过换电和电池再利用技术，将新能源车、动力电池、换电站、光伏发电进行深度融合，构建高效利用的新能源生态圈，推动新能源车的可持续发展。在2022年前，“擎天柱计划”将在国内1000个城市建设/运营换电站，建成3000座光储换电站，并投放50万辆换电车辆。

　　计划已经发布，如何执行，特别是取得用户的信任、支持，是北汽新能源需要关注的事情。好的是，作为传统国企，北汽新能源已经在积极需求改革、保持活力，其他的需要市场说话。